Donald Trump, el oro, las tasas de interés y los centros de datos de IA dominarán la temporada de resultados corporativos

El Día de la Liberación del presidente estadounidense Donald Trump, los aranceles recíprocos del gobierno y el caos en la política comercial global han comenzado el nuevo año financiero con fuerza.

Pero en el entretiempo, los analistas dicen que la economía australiana ha encontrado su encanto.

“Hace unos seis meses esperábamos que las ganancias del ASX 200 en su conjunto sólo crecieran alrededor del 3 por ciento en el año financiero 2026”, dijo el estratega de acciones de UBS, Richard Schellbach.

A la cabeza de la carga de ganancias está el sector minero de Australia, impulsado por señales de estabilización en la economía china y un mercado de materias primas turboalimentado.

“Vemos que el cobre y el oro se acercan a niveles récord, y eso realmente aumentará los márgenes de estas empresas”, dijo el administrador de fondos Roger Montgomery.

Pero no es sólo el sector minero el que está avanzando.

El gasto en centros de datos ha aumentado pero puede moderarse

Los datos oficiales muestran que el gasto de las grandes empresas -fuera del sector de recursos- aumentó un 8,6 por ciento en los tres meses hasta septiembre.

Gran parte de esto se debió a la infraestructura de computación en la nube y los centros de datos de inteligencia artificial, pero Gemma Dale, directora de súper fondos autogestionados y comportamiento de los inversores de la NAB, advierte que el dinero caliente podría estar enfriándose.

“Es una pieza interesante”, dijo.

“Pero es posible que hayan corrido un poco duro”.

La UBS espera que las empresas conectadas a la computación en la nube y a los centros de datos tengan un desempeño inferior en términos de crecimiento de ganancias.

“Mire, dadas las caídas de ganancias que hemos visto en los últimos tres a seis meses, la industria tecnológica sería el mayor lastre para el crecimiento de las ganancias”, dijo Schellbach de la UBS.

¿Qué pasa con el comercio minorista?

No se trata sólo del gasto corporativo; Los compradores acudieron en masa a la calle principal a fines del año pasado para aprovechar la temporada de rebajas del Black Friday y Cyber ​​​​Monday.

Y un informe de consumo de la UBS encontró que las intenciones de gasto de los consumidores australianos se mantuvieron cerca de niveles récord hasta el final del año calendario.

Los hogares también dijeron al banco de inversión que sus ingresos habían aumentado y que esperaban nuevos aumentos, lo que según UBS ayudaría al sector minorista en general, incluidos Coles y Woolworths, a lograr márgenes de beneficio de entre el 2 y el 3 por ciento.

“Nuestro trabajo muestra que los hogares más ricos han aumentado tanto sus opciones de gasto en los últimos años que los impactos negativos generales que enfrentan los hogares inquilinos están enmascarados”, dijo Schellbach.

Pero el gasto también ha reavivado la inflación y ha llevado a una subida de tipos del Banco de la Reserva… con la posibilidad de que haya más en el futuro.

Dale dijo que las acciones minoristas como JB Hi-Fi, Harvey Norman y Wesfarmers podrían superar las expectativas de ganancias semestrales, pero podrían decepcionar a los inversores sobre sus perspectivas.

“Lo que pueden estar buscando es cierta debilidad en el espacio del consumo discrecional”, dijo.

“Puedes mirar a uno de los grandes como Wesfarmers, por ejemplo, y decir: '¿Qué está pasando en el extremo inferior?' los minoristas más baratos como Kmart, etc.

“¿Estamos empezando a ver un cambio hacia artículos más baratos y cosas así?

“Así que creo que habrá cierto interés en ello”.

Montgomery es más pesimista sobre el sector minorista australiano.

“Y el aumento de aranceles no ha hecho más que amontonar brasas sobre la crisis del costo de vida de las personas que la padecen”.

Si bien los aumentos de las tasas de interés están afectando los nervios de los consumidores, se espera que aumenten las ganancias del segundo semestre del banco más grande de Australia, CBA.

“Sabemos que desde la perspectiva del margen de interés neto, las tasas de interés más altas son favorables para los bancos australianos”, dijo la señora Dale.

“Eso significa que el ciclo de crecimiento de las ganancias de los bancos australianos ha podido transcurrir en línea con el ciclo de mejora de la minería”.

El favorito del mercado, CSL, podría estar tambaleándose

El comodín en esta temporada de presentación de informes de resultados, dicen los analistas, es el sector sanitario, en particular CSL.

“A los inversores les encanta esta acción si la han mantenido durante mucho tiempo, pero es muy débil y están buscando un cambio”, dijo la Sra. Dale.

“Necesitan ver el crecimiento de las ventas; necesitan que la gerencia aclare cómo van a volver a encarrilarse”.

“Eso es lo que (los inversores) realmente quieren ver”.

Los acontecimientos mundiales están dificultando las cosas para las empresas australianas

Todos los analistas con los que habló ABC sobre la próxima temporada de resultados dijeron que Donald Trump, la política comercial y la geopolítica de Estados Unidos afectarían las ganancias de las principales empresas de Australia.

“Eso les dificulta mucho hacer predicciones.

“Por lo tanto, podría ser que los directores ejecutivos y directores financieros duden en dar consejos.

“Y la otra cosa que sabemos es que si bien el Big Beautiful Bill de Trump podría ser excelente para el crecimiento económico y eso es positivo para las empresas que ganan dinero en Estados Unidos o se expanden a Estados Unidos, también mantiene la inflación y eso podría limitar las valoraciones”.