El Banco de la Reserva cree que la economía se está calentando demasiado y que necesitaba una subida de tipos para frenarla.
Seguro que no lo parece.
Los excesos descritos por el banco central, que pidió una subida de tipos del 3,6% al 3,85% el martes, no serán evidentes para muchos australianos.
La mayoría de la gente le dirá que lo está pasando mal. Aparentemente todo el mundo tiene una historia sobre cómo reducir costos al intercambiar estrategias para llegar a fin de mes.
“Sé que este no es el mensaje que los australianos con hipotecas quieren escuchar”, dijo a los periodistas la gobernadora del RBA, Michele Bullock. “Pero es lo correcto para la economía”.
Si hay alguna buena noticia en el anuncio de hoy, es que Bullock ve la subida de tipos como un “ajuste” y no el inicio de un nuevo ciclo de subidas de tipos.
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Eso no quiere decir que no vayamos a dar otro paso en los próximos meses: se espera que la inflación alcance un máximo del 4,2% a mediados de este año, y el gobernador tuvo cuidado de no descartar que pudiera ser necesario otro paso.
Bullock dijo que el banco central quedó sorprendido por la fortaleza de la economía en la segunda mitad del año pasado y que esa fortaleza ha continuado hasta 2026.
Un gran problema es que hoy en día no hace falta mucho para impulsar la inflación, afirmó. No sólo la demanda (gasto, construcción, inversión, etc.) fue mayor de lo esperado, sino que la capacidad de la economía para satisfacer las demandas de las personas y las empresas fue más limitada.
Se trata de una combinación terrible y explica por qué la inflación empezó a aumentar de nuevo a finales del año pasado. La economía está estancada en segunda marcha y no hará falta mucho para bajar el límite.
Aún así, es un trago amargo para los trabajadores cuyos salarios finalmente aumentaron más rápido que la inflación y a quienes ahora se les dice que están gastando demasiado.
De nuevo: ¿Gastar demasiado? ¿En realidad?
Los australianos no son los únicos que sienten que existe una desconexión entre lo que nos dicen los datos oficiales sobre la economía y la experiencia vivida de esa economía. En Estados Unidos se acuñó el término “vibecesión” para describir este fenómeno: la economía va bien, pero nadie parece disfrutarlo.
En Australia tenemos la suerte de contar con un desempleo relativamente bajo. Pero la confianza del consumidor, medida por la encuesta mensual de Westpac, ha estado estancada durante años y sufrió otra caída a fines del año pasado en medio de temores de nuevos aumentos de las tasas de interés.
Cuando se le pidió que explicara esta brecha entre lo que veían los economistas y lo que sentía la gente, Bullock dijo: “Es el nivel de precios”.
“El nivel de precios ha aumentado entre un 20 y un 25 % en los últimos años y la gente ve que cada vez que va al supermercado, al médico o lo que sea, eso, en mi opinión, es lo que perjudica a la gente”.
Todo cuesta más, y eso es más difícil de afrontar para unos que para otros. Esto también significa que la carga de los mayores costos de los intereses no se está soportando de manera uniforme y quizás más que nunca.
“Siempre es cierto que existen diferentes experiencias entre la población y algunas personas lo toman más difícil”, dijo Bullock.
“Y podrían ser, por ejemplo, personas que tienen hipotecas con ingresos más bajos, tal vez tengan menos ingresos adicionales.
“Y hay otras personas que no lo van a sentir tan fuertemente. Y de hecho, sabemos que hay una gran porción de personas con hipotecas que, con las tasas de interés bajando, en realidad han elegido salvarlas. No las gastan. Las guardan. Así que hay diferentes experiencias”.
Estas “experiencias diferentes” son las que hacen que la economía actual sea tan difícil de describir y también la razón por la que la decisión de hoy será difícil de digerir para muchos.
Como señaló Bullock, la política monetaria no es una herramienta sutil.
“La tasa de interés”, dijo, “es un instrumento muy contundente”.
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