A finales de enero, los australianos deberían tener una idea más clara de si pueden esperar aumentos de las tasas de interés el próximo año.
Los datos trimestrales de inflación que publicará la Oficina de Estadísticas de Australia el 28 de enero confirmarán o disiparán los temores del Banco de la Reserva de que existen crecientes presiones sobre los precios en la economía.
Las actas de la última reunión de fijación de tipos del RBA publicadas el martes reflejan los temores de la junta del banco central de que las presiones inflacionarias se estén extendiendo a factores más permanentes, dijo Sally Auld, economista jefe de NAB.
La reunión de diciembre marcó un notable cambio de política dura por parte del banco.
La gobernadora Michele Bullock dijo en su conferencia de prensa después de la reunión que, si bien la junta no había considerado específicamente el caso de un aumento de tasas, había discutido bajo qué circunstancias sería necesario aumentar las tasas en 2026.
De hecho, tendrían que suceder dos cosas para evitar subidas de tipos de interés, según muestran las actas.
En primer lugar, los datos de inflación tendrían que mostrar que el reciente aumento del crecimiento de los precios se debe a factores volátiles o temporales, y no a factores más difíciles, como los servicios de mercado y la vivienda nueva.
Ambos han crecido más rápido de lo esperado en los últimos meses.
En segundo lugar, habría que convencer al RBA de que las condiciones financieras siguen siendo estrictas y, por tanto, ejercen presión a la baja sobre la inflación.
La junta consideró que todavía era demasiado difícil decirlo, y algunos miembros argumentaron que un aumento en los precios de las propiedades, las bajas primas de riesgo y la agresiva competencia bancaria demostraban que las condiciones ya no eran restrictivas.
Otros dijeron que el aumento gradual del desempleo en 2025 demostraba que las condiciones aún eran restrictivas.
Queda por ver si este debate podrá resolverse en la próxima reunión de febrero.
Los mercados están descontando una subida de tipos en febrero con una probabilidad de entre un cuarto y un tercio.
Dadas las duras declaraciones del RBA a principios de diciembre, la reacción de los operadores el martes fue silenciosa.
Auld dijo que la estimación de la NAB de un aumento del 0,9 por ciento en la medida preferida del RBA de inflación subyacente en el trimestre de diciembre haría difícil que la junta se resistiera a un aumento.
Sin embargo, el analista de JP Morgan, Tom Kennedy, esperaba que la inflación subyacente fuera del 0,8 por ciento en el trimestre, lo que no desafiaba claramente las previsiones del banco.
“Seguimos opinando que el RBA permanecerá al margen en 2026”, dijo.
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